今回は、会計用語のレバレッジ効果につい
て解説します。
レバレッジとは、梃子（てこ）のことで、
レバレッジ効果とは、梃子の作用によって
少ない負担でも大きな果実を得ることがで
きるようになる効果のことです。
会社の事業では、融資を受けることによっ
て、投資効率を高めることができ、これを
財務レバレッジとも言います。
たとえば、資本金１，０００万円だけで、
年間１００万円、すなわち１０％の利益を
得ている会社があるとします。
この会社が、金利１％で１，０００万円の
融資を受け、事業資金を２倍の２，０００
万円にしたとき、年間２００万円の利益を
見込むことができます。
このとき、融資金利１０万円を除いた１９
０万円が最終的な利益となり、１，０００
万円の資本金に対して、１９％の利益を得
ることができます。
このように融資を受けることで、レバレッ
ジ効果が働き、投資効率が高まります。
そして、このレバレッジ効果は、融資を受
けることが望ましいという根拠のひとつに
なっています。
そこで、たくさん融資を受けることによっ
て、レバレッジ効果を高めるとよいという
ように考えることもできます。
前述の会社の場合、融資額を２，０００万
円にすると、利益額は３００万円を見込む
ことができ、利息額２０万円を除いた２８
０万円の資本金に対する割合は２８％と、
さらに高くなります。
では、さらにレバレッジ効果を高めるため
に、もっと融資を受ければよいということ
になるかというと、必ずしもそうではあり
ません。
そのひとつは、論理的な根拠の説明は割愛
しますが、融資の多い会社は不安定である
ということになってしまうからです。
例えば、資本金１，０００万円の会社が、
融資を９，０００万円を受けていた場合、
直感的に安定性がない会社だということが
分かると思います。
もうひとつは、レバレッジ効果は逆にも働
くことがあります。
例えば、前述の会社の経営環境が悪化し、
１，０００万円の資本金だけで事業を運営
していたとき、５０万円の赤字を計上、す
なわち、投資効率が▲５％になったとしま
す。
もし、この会社が１，０００万円の融資を
受けていたとすれば、赤字額は１００万円
になった上に、さらに、利息額１０万円を
払うことになり、資本金１，０００万円に
対する赤字額の割合は、▲１１％になって
しまいます。
ここまでレバレッジ効果について説明して
きましたが、このことはすでに多くの方が
理解しておられることでしょう。
一方で、「ビジネスチャンスがあるのに、
自己資本比率が低いからという理由で、銀
行に融資を断られた」ということを経営者
の方からきくことがあります。
会社経営者として、レバレッジ効果を活用
することは望ましいのですが、これは諸刃
の剣にもなるので、適度な自己資本は欠か
ません。
ですから、事業を拡大するには、融資だけ
を頼ることは適切ではありません。
ちなみに、自己資本比率を高める方法とし
ては増資もありますが、中小企業の場合、
繰越利益を増やしていくことが基本です。
利益を得ることは大切ということは多くの
方が理解されておられると思いますが、そ
の根拠のひとつは、単に「もうける」とい
うだけでなく、事業を安定させる自己資本
を増加させるためでもあるのです。
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